iTraxx

什么是 iTraxx?

iTraxx 是一组国际信用衍生品指数,投资者可以使用这些指数来获得或对冲信用衍生品所依据的信用市场的敞口。iTraxx 提供的信用衍生品市场允许各方将基础资产的风险和回报从一方转移到另一方,而无需实际转移资产。 iTraxx 指数涵盖欧洲、日本、非日本亚洲和澳大利亚的信用衍生品市场。iTraxx 指数通常也称为 Markit iTraxx 指数。

关键要点

  • iTraxx 是欧洲、澳大利亚和亚洲信用违约掉期市场的指数集合。
  • 这些指数允许做市商和掉期市场的积极参与者在短期内采取交易的另一方并为这些市场提供流动性。
  • 该指数基于做市商的流动性数据。

了解 iTraxx

iTraxx 指数旨在为信用违约掉期市场带来更大的流动性、透明度和接受度。这些指数被各种持牌做市商使用,其中包括大型投资银行、资产管理公司、对冲基金和 ETF 提供商。基于这些指数的交易使他们能够在交易中扮演交易对手的角色时对冲风险,从而使他们能够更快、更频繁地与掉期市场的参与者进行交易。

iTraxx 的历史

随着时间的推移,信用违约掉期市场已经大幅增长。在 2000 年代,市场参与者一直在寻找标准化工具来对冲和利用全球市场的整体信贷市场风险。J.P。摩根和摩根士丹利是为不断增长的信用衍生品市场创建指数的公司之一。这些指数随着时间的推移合并,最终以运行 iTraxx 指数的国际指数公司 (IIC) 结束。IIC 建立了一种基于规则的方法,使用做市商提交的数据计算流动性排名。该最具流动性的交易实体名单每六个月更新一次,以滚动方式创建一系列新的信用衍生品指数。

Markit iTraxx 和 CDX

2007 年 11 月,金融服务和信息公司 Markit Group(现为 IHS Markit)收购了在北美和新兴市场发挥与 iTraxx 相同功能的 IIC 和 CDS IndexCo。IHS Markit 继续对其收购的所有信用衍生指数进行为期六个月的指数滚动。2020 年 11 月,IHS Markit 宣布与 S&P Global 合并。IHS Markit 继续对其收购的所有信用衍生指数进行为期六个月的指数滚动。

它现在充当指数的计算代理,决定排除和包含,分配参考实体,并与国际掉期和衍生品协会合作,标准化通常跨越全球司法管辖区的衍生品的法律文件。Markit iTraxx 和 Markit CDX 共同构成了信用衍生品指数市场的大部分。IHS Markit 还公开发布其规则、成分股、优惠券和每日价格,作为其对市场透明度承诺的一部分。

iTraxx 在市场中的作用

iTraxx 和其他信用衍生指数最终有助于提高信用违约掉期的可交易性。他们通过提高市场透明度和标准化交易来做到这一点,这两个因素推动了整个市场的流动性和运营效率。除了帮助市场主要参与者根据胃口分摊风险外,iTraxx 指数也成为一个备受关注的市场信号。交易者将 iTraxx 指数的表现与同一市场的其他指数(如日经指数)进行比较,以发现或确认整体经济表现的趋势。

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