圣诞老人拉力赛

什么是圣诞老人拉力赛?

圣诞老人的反弹描述了从 12 月的最后一周到 1 月的前两个交易日股市持续上涨。

圣诞老人集会的原因有很多解释,包括税收考虑、华尔街普遍的乐观和幸福感以及假日奖金的投资。另一种理论是,一些非常大的机构投资者,其中一些更老练和悲观,往往在这个时候去度假,把市场留给更看涨的散户投资者。

关键要点

  • 圣诞老人反弹是指股市在 12 月的最后几周进入新年的趋势。
  • 这一时期包括一年中的最后几个交易日,与黑色星期五和平安夜具有相似的特征。
  • 其存在的理论包括假日购物增加、假日精神推动的乐观情绪以及机构投资者在度假前结清账目。
  • 无论出于何种原因,可追溯到 1960 年代的 12 月中,超过三分之二为股东带来了积极收益。
  • 尽管如此,与许多市场异常一样,它可能只是随机的,并且不能保证它会持续到未来。

了解圣诞老人拉力赛

根据长期提供周期性和季节性市场趋势分析的股票交易商年鉴,圣诞老人的反弹是一种季节性现象。根据 2016 年版年鉴,“自 1969 年以来,圣诞老人集会在过去 45 个假日季节中的 34 个——一年中的最后五个交易日和新年后的前两个交易日——产生了正回报。平均这些天的累计回报率为 1.4%,平均而言,在这 7 天的反弹中,每一天的回报都是正数。”

许多人认为圣诞老人的反弹是人们购买股票的结果,因为人们预期 1 月份的股价会上涨,也就是所谓的“一月效应”。此外,还有一些研究表明,价值股在 12 月份的表现优于成长型股票。值得注意的是,积极管理的共同基金中的许多选股者倾向于投资价值股。

圣诞老人拉力赛的证据

12 月的最后几天确实倾向于记录收益而不是损失。事实上,自 1993 年 SPY 成立以来,圣诞老人集会在大约 67% 的时间内产生了收益。再往前追溯,圣诞老人拉力赛在 1950 年到 2020 年之间发生的时间超过 70%。下面,2008-2009 年的图表显示了圣诞老人集会通常会如何进行。

图表显示 2008-2009 年圣诞老人集会。

但并非所有年份都产生了圣诞老人集会。下图描绘了过去三年中表现最差的一年,即 2007-2008 年。

图表显示 2007-2008 年圣诞老人集会。

一些人认为,圣诞老人的反弹只是更广泛的月末效应的一个例子,即股票在每个交易月的最后几天都在上涨。然而,12 月似乎比其他月份产生了更大的影响:

圣诞老人集会的平均回报。

金融专栏作家和交易员喜欢就圣诞老人集会的可能性发表意见。一些引用经济和技术分析,而另一些则提供纯猜想。

交易圣诞老人拉力赛

交易者关注周期性趋势,有时会想方设法利用圣诞老人反弹等历史模式。他们往往会随着时间的推移反复这样做,并通过调整头寸规模、止损单以及在头寸不利于他们时减少空头损失来限制他们承担的风险和回报。这些投机者还使用特定指数的技术模式,并仔细确定他们计划的进入和退出点。观察圣诞老人的反弹是一回事,但实际上试图通过这种现象获利是另一回事。一套有用的规则包括考虑止损水平,并制定如果交易在六天结束时既没有盈利也没有止损时该怎么做的计划。下面的流程图可用作从圣诞老人集会中获取收益的启发式方法。

对于大多数没有交易经验在如此短的时间内管理风险的投资者来说,这些都没有用。例如,对于买入并持有的投资者和那些为退休储蓄的 401(k) 计划,从长远来看,圣诞老人的集会对他们没有帮助或伤害。这是发生在外围的一个有趣的新闻标题,但不是变得更加看涨或看跌的理由。更好的策略是保持长期投资策略,不要被圣诞老人集会或一月效应的承诺所诱惑。

圣诞老人集会交易规则流程图。

圣诞老人集会的原因是什么?

几种理论试图解释圣诞老人的集会,包括节日气氛推动的乐观情绪、节日购物的增加以及节日奖金的投资。另一种理论是,这是一年中机构投资者休假的时间——将市场留给散户投资者,他们往往更看涨。

圣诞老人拉力赛是真的吗?

圣诞老人反弹一词是在 1970 年代初由一位股市分析师创造的,他注意到在 12 月 25 日之后的第一个交易日和新年的前两个交易日之间市场回报率较高的模式。尽管过去的结果永远不能保证未来的表现,但数据似乎支持在这些时间段内的反弹经常发生。

根据 Stock Trader's Almanac 的数据,自 1950 年以来,标准普尔 500 指数在圣诞老人反弹期间平均上涨了 1.3%。自 1993 年推出 SPDR 标准普尔 500 ETF 信托基金 (SPY) 以来,圣诞老人的反弹已经产生了 27 次中的 18 次,或大约三分之二 (67%) 的时间。根据 Investopedia 金融审查委员会成员 Gordon Scott 的说法,自 1993 年以来的所有其他六天期间,58% 的时间都产生了正的 SPY 回报。

今年会有圣诞老人集会吗?

圣诞老人反弹发生在一年的最后五个交易日和新年的前两个交易日。尽管历史统计数据显示,在这些时期往往会更频繁地出现更高的市场回报,但圣诞老人的反弹并不总是会发生,也无法预测这种情况是否或何时会再次发生。

底线

从历史上看,股票价格在圣诞节后交易年的最后几天表现优于大盘,因此得名“圣诞老人集会”。虽然它不会每年都发生,但这种回报模式在历史上似乎一直存在,使其成为一种不寻常的市场异常现象,尚未(尚未)完全消失。它是否会持续到未来,只有时间会证明。然而,随着投资者的节日气氛和对新年的乐观情绪,市场心理可能会在未来几年继续保持这种反弹。