清洗交易

什么是清洗交易?

洗售交易是交易者买卖证券的过程,其明确目的是向市场提供误导性信息。在某些情况下,清洗交易由相互勾结的交易者和经纪人执行,而其他时候,清洗交易由同时作为证券买卖双方的投资者执行。

清洗交易误导投资者相信证券的交易量高于实际水平,从而可能在此过程中增加证券的合法交易活动。根据美国法律,清洗交易是非法的,美国国税局 (IRS) 禁止纳税人从其应税收入中扣除清洗交易造成的损失。

关键要点

  • 洗白交易是一种非法交易,经纪人和交易员合谋通过向市场提供误导性信息来获利。
  • 高频交易公司和加密货币交易所可能会使用清洗交易来操纵价格。
  • 美国国税局禁止纳税人从他们的应税收入中扣除因清洗交易而造成的损失。

了解清洗交易

在 1936 年通过《商品交易法》后,联邦政府首次禁止清洗交易,该法修改了《谷物期货法》,并要求所有商品交易都必须在受监管的交易所进行。在 1930 年代被禁止之前,洗盘交易是股票操纵者虚假地表示对股票感兴趣以试图推高股票价值的一种流行方式,这样这些操纵者就可以通过做空股票赚钱。

商品期货交易委员会 (CFTC) 的规定也禁止经纪人从洗盘交易中获利,即使他们声称他们不知道交易者的意图。因此,经纪人必须对其客户进行尽职调查,以确保他们购买公司股票是为了共同受益所有权。

美国国税局还对洗售交易有严格的规定,并要求纳税人不要扣除洗售造成的损失。美国国税局将洗售定义为在购买证券后 30 天内发生并导致损失的交易。

清洗交易和高频交易

2013 年,随着高频交易的现象越来越普遍,清洗交易重新成为头条新闻。高频交易是使用超高速计算机和高速互联网连接每秒执行数万笔交易的做法。

从 2012 年开始,当时的商品期货交易委员会委员 Bart Chilton 宣布他打算调查高频交易行业是否违反了清洗交易法,因为拥有这种技术的公司很容易根据雷达。

2014 年,美国证券交易委员会 (SEC) 指控 Wedbush Securities 未能“对其客户使用的交易平台的设置保持直接和排他性控制”,这一失败使其一些高频交易员能够从事洗白交易和其他禁止和操纵行为。

清洗交易和加密货币

近年来,清洗交易也渗透到了加密货币领域。想要给人一种受欢迎和高交易量的印象是显而易见的:全世界有成千上万的加密货币代币,而且大多数都很难区分自己。但即使是最流行的加密货币,包括比特币,也会经历洗盘交易。

福布斯在 2022 年对 157 家加密货币交易所进行的一项研究发现,在所有报告的比特币交易量中,有一半以上是虚假交易或非经济洗牌交易。加密货币特别容易受到拉高和抛售计划的影响,在这种计划中,交易量膨胀以及内部人士的强烈宣传或推荐人为地提高了代币的价值,允许某些持有者在高利息时以巨额利润出售。

加密货币空间中的清洗交易盛行有多种潜在原因。即使是像比特币这样的主要数字货币,也往往缺乏普遍接受的计算每日交易量的方法。这导致加密货币公司产生的历史交易量数据经常大相径庭。加密货币交易所本身往往缺乏合法性,近年来,代币交易所发生了许多备受瞩目的公开倒闭事件。加密货币领域的极端波动可能会刺激快速买卖。最后,加密在美国和其他政府监管机构中的模糊地位为误导贸易活动创造了进一步的机会。

清洗交易的例子

清洗交易本质上是相互抵消的交易,因此没有商业价值。但它们用于各种交易情况。

例如,在 LIBOR 丑闻中使用洗牌交易来偿还操纵 LIBOR 提交面板以获取日元的经纪人。根据英国金融当局提出的指控,瑞银交易员与一家经纪公司进行了九次洗牌交易,以产生 170,000 英镑的费用作为对该公司在操纵 LIBOR 利率方面的作用的奖励。

清洗交易也可用于为股票生成虚假交易量并推高其价格。假设某交易员 XYZ 和经纪公司串通快速买卖股票 ABC。注意到股票的活动,其他交易者可能会将资金投入 ABC 以从其价格变动中获利。然后 XYZ 做空股票,从而从价格下跌中获利。

什么是清洗交易?

洗白交易是指单个交易者买卖同一种证券以产生误导性市场信息的非法活动。经常进行清洗交易以人为地夸大证券的交易量。

什么是清洗交易的例子?

美国国税局将洗售定义为在购买同一证券后 30 天内发生并产生损失的交易。

为什么有人会洗头交易?

在某些情况下,清洗交易会增加证券的交易量,可能会激发更多合法的交易活动。作为拉高抛售计划的一部分,清洗交易也可用于帮助人为地提高证券价格。

底线

清洗交易是一种非法活动,交易者在短时间内或在不同的交易所买卖相同的证券,以抬高该证券的交易量或价格。清洗交易可以发生在各种行业和资产中,但它最近已成为加密货币和高频交易空间的主要考虑因素。