资产剥离发生的原因是什么?

资产剥离发生的原因是什么?

在金融领域,撤资或资产剥离被定义为通过出售、交换或关闭来处置资产。资产剥离是在​​兼并、收购和整合过程中为公司创造价值的重要手段。例如,合并可能会产生多余的运营和业务。通过资产剥离,公司可以提高运营效率并降低成本。然而,公司进行资产剥离的原因有很多,但并非所有原因都对公司产生积极影响。

关键要点

  • 在金融领域,资产剥离是通过出售、交换或关闭来处置资产的过程。
  • 资产剥离是在​​兼并、收购和整合过程中为公司创造价值的重要手段。
  • 通过资产剥离,公司可以消除冗余,提高运营效率并降低成本。
  • 公司剥离部分业务的原因包括破产、重组、筹集现金或减少债务。

了解剥离的原因

剥离部分业务的公司可以通过出售子公司或在母公司下运营的单独业务来实现。剥离在大型上市公司中很常见,因为它们通常拥有更多的业务部门,并且更有可能参与对其行业以外的公司的收购。收购涉及收购公司或特定业务部门。

尽管公司剥离资产或部分公司的原因有很多,但以下是公司进行剥离的一些更常见的情况。

破产

公司经常由于运营和财务问题而破产,而资产剥离几乎总是这个过程的一部分。资产剥离可以帮助公司降低成本,改善现金流,并从破产中脱颖而出,成为一家更健康的公司。例如,通用汽车在 2009 年申请破产,并关闭了至少 11 家不需要的工厂。作为重组计划的一部分,它剥离了一些不盈利的品牌,如土星和悍马。

筹集现金

资产剥离的另一个常见原因是筹集现金。这对于遇到经营和财务困难的公司尤其重要。例如,消费零售公司 Sears Holdings 就面临销售下滑和负现金流的困境。2014年,作为其生存计划的一部分,该公司宣布剥离其房地产资产以筹集资金以继续重组其零售业务。然而,同样拥有凯马特 (Kmart) 的西尔斯 (Sears) 自 2019 年摆脱破产困境以来一直举步维艰,即使在关闭了数百家门店并利用资产剥离所得的现金偿还部分债务之后。

非核心业务

公司可以剥离不属于其核心业务的业务,以便专注于其主要业务。1989 年,著名的工业化学品和塑料制造商联合碳化物公司决定剥离其非核心消费集团业务,以便将更多精力放在核心业务上。

2020 年,提供办公共享空间出租的 WeWork Corporation 面临财务困境。因此,管理团队宣布剥离其非核心业务,包括其内容营销和软件业务。

收益

公司经常撤资以提高其底线稳定性。收入是净收入或利润的代名词。2006 年,荷兰多元化科技公司飞利浦决定剥离其芯片子公司 NXP Semiconductors。出售恩智浦的主要原因是芯片业务的高波动性和不可预测性,这损害了飞利浦的股票价值。

加强资产负债表

当一家公司的执行管理层表示他们正在采取措施加强公司的资产负债表时,这通常意味着他们想要偿还债务。

例如,2020 年,通用电气公司 (GE) 宣布完成剥离其生物制药部门,其中 GE 获得了约 200 亿美元的现金。根据新闻稿,通用电气董事长兼首席执行官 H.Lawrence Culp Jr. 表示,此次出售有助于“降低我们资产负债表的风险并继续巩固我们的财务状况”。

解锁价值

一家公司经常拆分成两家或多家公司,以释放被认为对独立实体而言比合并公司更大的价值。这在清算期间尤为重要。例如,与购买一家公司相比,投资者愿意为公司的不同部分单独支付更多的费用,例如房地产、设备、商标、专利等部分。

表现不佳

公司通常会剥离部分业绩达不到预期的业务。这些剥离可能涉及消除表现不佳的子公司或部门。

大型消费品零售商塔吉特(Target)就是这种剥离的一个显着例子。由于加拿大客户需求低迷,塔吉特在加拿大的门店表现不佳。2015 年,Target 决定通过关闭其商店或将其出售给相关方来退出其加拿大业务。

法规

资产剥离有时是出于监管原因,例如监管机构的反垄断担忧。监管机构要求的剥离的一个突出例子是 1982 年的贝尔系统公司。由于贝尔在电信行业的垄断地位,美国政府下令分拆该公司,创建了许多较小的公司,包括 AT&T。