盤後交易:買賣報價差異

盤後交易被定義為在交易所規定的正常交易時間(通常為美國東部標準時間上午 9:30 至下午 4 點)之外的證券交易。盤後交易通過電子通信網絡 (ECN) 進行,該網絡本質上是一個接口,允許買賣雙方匹配他們的買賣訂單以獲得證券。

即使證券交易通過的常規交易所在晚上關閉,ECN 仍使這些交易能夠進行。在本文中,我們將回顧盤後交易的運作方式以及為什麼盤後交易者經常看到買賣報價之間存在差異。

關鍵要點

  • 在美國,盤後交易是指在上午 9 點 30 分和下午 4 點的正常交易時間以外在主要交易所進行的交易。東部時間。
  • 盤後交易於下午 4 點開始。晚上 8 點結束;每個交易日上午 8 點到 9 點 30 分之間進行盤前交易。
  • 由於在盤後交易的參與者較少,因此交易量可能會大大低於正常交易日。
  • 這種較低的交易量通常會導致給定證券的買入價和賣出價之間的廣泛分離,這被稱為買賣價差。

盤後交易如何運作

在美國,主要交易所的正常交易時間為上午 9 點 30 分至下午 4 點。ET 每個交易日。在 1990 年代之前,交易只發生在這些時間之間。然而,一旦計算機化交易系統的使用變得普遍,交易者就可以進入下午 4 點開始的盤後交易時段。並在晚上 8 點結束。每個交易日上午 8 點到 9 點 30 分之間進行盤前交易。

成交量和盤後交易

雖然盤後交易有很多好處,但它的缺點之一是它的交易量通常比傳統的基於交易所的交易日要少得多。交易量是指在特定時間段內交易的證券股票數量。

由於通常通過盤後交易系統進行的交易量較低,特定證券的盤后買賣價可能會大相徑庭。交易者將這種價格分離稱為買賣差價。

盤後交易期間價格可能會大幅波動,一旦第二天開始常規交易,股票價格可能會迅速上漲或下跌,但只會朝著相反的方向移動。

買賣價差

買賣差價似乎是一個難以理解的概念,但實際上非常簡單。回想一下,證券是通過在買賣雙方之間建立匹配來進行交易的。例如,您看到的股票報價實際上只是成功完成交易的最後價格。另外,請記住,對證券的買價是尚未成交的最高價的買單,而對證券的買價是尚未成交的最低價的賣單。

為了匹配成群的買賣訂單,交易所從最高出價(買入訂單)開始,並嘗試將其與最低要價(賣出訂單)匹配。由於在正常交易日系統中通常有數千個買賣訂單,因此通常很有可能將最高買賣訂單與最低買賣訂單區分開來。

然而,一旦交易日結束和盤後交易開始,為了安全起見,進入系統的買賣訂單的參與者將大大減少。由於缺乏訂單量,特定證券的報價和要價之間存在較大的美元價值差異的可能性要大得多。

底線

如果一隻股票的盤後出價和要價之間存在很大差異,這通常意味著盤後交易很少(如果有的話)。在許多情況下,這並不意味著證券的市場價值發生了重大變化。一些投資者將盤後交易視為在常規交易日開始之前退出虧損交易或進行新交易的機會。

但是,參與盤後交易確實存在一定的風險。由於買家較少,盤後交易的流動性較低。隨著買賣價差的擴大,它的波動性更大。股票價格在盤後交易中可能會大幅波動,特別是如果公司發布盤後公告,例如收益報告或待定收購。參與盤後交易的規模較大的機構投資者擁有更多資源,這使得較小的投資者難以與他們競爭。

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