在加息期間投資市政債券

債券和利率呈負相關:隨著利率上升,債券價格下跌。然而,美聯儲加息的次數越多,對市政債券投資者來說可能是更好的消息。

市政債券(或“市政債券”),長期以來被吹捧為最安全、最節稅的債務投資之一,在 2008 年金融危機之後受到重創,因為利率接近於零,被認為是一種低-多年投資回報。讓我們看看為什麼在利率上升後市政債券對投資者更具吸引力。

關鍵要點

  • 債券價格和利率成反比,市政債券(即州和地方政府發行的債務證券)也不例外。
  • 然而,市政債券有一些獨特的優勢可供投資者在加息後利用。
  • 投資者應牢記以下 5 點,以了解當利率上升時市政債券投資是否正確。

利率如何影響債券價格

投資任何類型的債券時,最重要的概念之一是利率變化對債券價格的影響。由於債券的發行利率稱為票面利率,基於當前的聯邦基金利率,美聯儲發起的利率變化可能會導致現有債券的價值增加或減少。

例如,如果當前債券以 4% 的票面利率發行,如果利率上升並且以 6% 的票面利率發行具有相同條款的新債券,則債券的價值會自動下降。市場價值的這種下降是為了補償投資者購買利息支付低於新發行債券的債券。相反,如果利率下降並且以 2% 的利率發行新債券,則原始債券的市場價值會增加。

通常,長期債券的票面利率高於短期債券,因為所有債券投資中固有的違約和利率風險都會隨著時間的推移而增加。這僅僅意味著您持有債券的時間越長,利率變化導致您的債券價值降低或發行實體違約導致債券未償還的風險就越大。但是,如果您投資於高評級的市政債券,並且幾年都不需要動用您的投資資金,那麼在合適的時間購買長期債券可能是一項非常有利可圖的投資。

1.更高的優惠券率

加息後投資市政債券最明顯的好處是新發行債券的票面利率遠高於當前債券。與以前發行的證券相比,加息後發行的新債券每月產生更多的利息收入,對於那些希望補充年收入的人來說,它們是有利可圖的投資。

與往常一樣,由於通貨膨脹和信用風險增加,長期債券的利率仍高於短期證券。然而,長期市政債券,尤其是一般義務債券,如果由評級較高的市政當局發行,則可能非常安全。

2.更多種類的債券

在美聯儲加息後購買市政債券的另一個好處是市場上的債券數量可能會增加。當利率較低時,通過貸款和信用額度從銀行借款的成本通常比發行債券的成本低。然而,一旦利率上升和借貸成本增加,債券就成為更具吸引力的融資選擇。

市政當局發行債券時,其唯一職責就是按照債券條款償還投資者。相反,從銀行借來的錢可能有許多附加條件。

3.如果利率下降,升值潛力

除了健康的票面利率外,加息後發行的債券未來可能會升值。如果美聯儲迅速加息,下一次大幅利率變化很可能是降息,因為利率是周期性變化的。

如果未來幾年利率下降,在利率達到峰值時發行的債券價值會更高,投資者可以選擇在公開市場上出售債券以獲得可觀的利潤,而不是等待債券到期。

4.降低現有債券的價格

儘管加息後發行的市政債券的利率高於當前債券,但這意味著舊債券變得非常實惠。鑑於直到 2018 年,利率已連續數年處於歷史低位,現有債券可能會以低價購買,以補償投資者投資低收益債券的機會成本。

這可以為投資者提供一個廉價購買高評級市政債券的機會。

5.更大的節稅

任何時候投資市政債券的主要好處是他們賺取的利息無需繳納聯邦所得稅。此外,如果您購買在您居住的州或城市發行的債券,您的收入也可能免繳州或地方稅。如果您在利率上升後購買市政債券,您節省的所得稅金額會更大。

即使是持有超過一年的投資所賺取的長期收益,也需繳納高達 20% 的資本收益率。普通所得稅稅率高達 39.6%,因此獲得無需繳納聯邦稅的投資收入可能意味著稅後回報的顯著提升。