iTraxx

什麼是 iTraxx?

iTraxx 是一組國際信用衍生品指數,投資者可以使用它來獲得或對沖信用衍生品所依據的信用市場的敞口。iTraxx 提供的信用衍生品市場允許各方將基礎資產的風險和回報從一方轉移到另一方,而無需實際轉移資產。 iTraxx 指數涵蓋歐洲、日本、非日本亞洲和澳大利亞的信用衍生品市場。iTraxx 指數通常也稱為 Markit iTraxx 指數。

關鍵要點

  • iTraxx 是歐洲、澳大利亞和亞洲信用違約掉期市場的指數集合。
  • 這些指數允許做市商和掉期市場的積極參與者在短期內採取交易的另一方並為這些市場提供流動性。
  • 該指數基於做市商的流動性數據。

了解 iTraxx

iTraxx 指數旨在為信用違約掉期市場帶來更大的流動性、透明度和接受度。這些指數被各種持牌做市商使用,其中包括大型投資銀行、資產管理公司、對沖基金和 ETF 提供商。基於這些指數的交易使他們能夠在交易中扮演交易對手的角色時對沖風險,從而使他們能夠更快、更頻繁地與掉期市場的參與者進行交易。

iTraxx 的歷史

隨著時間的推移,信用違約掉期市場已經大幅增長。在 2000 年代,市場參與者一直在尋找標準化工具來對沖和利用全球市場的整體信貸市場風險。J.P。摩根和摩根士丹利是為不斷增長的信用衍生品市場創建指數的公司之一。這些指數隨著時間的推移合併,最終以運行 iTraxx 指數的國際指數公司 (IIC) 結束。IIC 建立了一種基於規則的方法,使用做市商提交的數據計算流動性排名。這份最具流動性的交易實體名單每六個月更新一次,以滾動方式創建一系列新的信用衍生品指數。

Markit iTraxx 和 CDX

2007 年 11 月,金融服務和信息公司 Markit Group(現為 IHS Markit)收購了在北美和新興市場發揮與 iTraxx 相同功能的 IIC 和 CDS IndexCo。IHS Markit 繼續對其收購的所有信用衍生指數進行為期六個月的指數滾動。2020 年 11 月,IHS Markit 宣布與 S&P Global 合併。IHS Markit 繼續對其收購的所有信用衍生指數進行為期六個月的指數滾動。

它現在充當指數的計算代理,決定排除和包含,分配參考實體,並與國際掉期和衍生品協會合作,標準化通常跨越全球司法管轄區的衍生品的法律文件。Markit iTraxx 和 Markit CDX 共同構成了信用衍生品指數市場的大部分。IHS Markit 還公開發布其規則、成分股、優惠券和每日價格,作為其對市場透明度承諾的一部分。

iTraxx 在市場中的作用

iTraxx 和其他信用衍生指數最終有助於提高信用違約掉期的可交易性。他們通過提高市場透明度和標準化交易來做到這一點,這兩個因素推動了整個市場的流動性和運營效率。除了幫助市場主要參與者根據偏好分攤風險外,iTraxx 指數也成為一個備受關注的市場信號。交易者將 iTraxx 指數的表現與同一市場的其他指數(如日經指數)進行比較,以發現或確認整體經濟表現的趨勢。

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