清洗交易

什麼是清洗交易?

洗售交易是交易者買賣證券的過程,其明確目的是向市場提供誤導性信息。在某些情況下,清洗交易由相互勾結的交易者和經紀人執行,而其他時候,清洗交易由同時作為證券買賣雙方的投資者執行。

清洗交易誤導投資者相信證券的交易量高於實際水平,從而可能在此過程中增加證券的合法交易活動。根據美國法律,清洗交易是非法的,美國國稅局 (IRS) 禁止納稅人從其應稅收入中扣除清洗交易造成的損失。

關鍵要點

  • 洗白交易是一種非法交易,經紀人和交易員合謀通過向市場提供誤導性信息來獲利。
  • 高頻交易公司和加密貨幣交易所可能會使用清洗交易來操縱價格。
  • 美國國稅局禁止納稅人從他們的應稅收入中扣除因清洗交易而造成的損失。

了解清洗交易

在 1936 年通過《商品交易法》後,聯邦政府首次禁止清洗交易,該法修改了《穀物期貨法》,並要求所有商品交易都必須在受監管的交易所進行。在 1930 年代被禁止之前,洗盤交易是股票操縱者虛假地表示對股票感興趣以試圖推高股票價值的一種流行方式,這樣這些操縱者就可以通過做空股票賺錢。

商品期貨交易委員會 (CFTC) 的規定也禁止經紀人從洗盤交易中獲利,即使他們聲稱他們不知道交易者的意圖。因此,經紀人必須對其客戶進行盡職調查,以確保他們購買公司股票是為了共同受益所有權。

美國國稅局還對洗售交易有嚴格的規定,並要求納稅人不要扣除洗售造成的損失。美國國稅局將洗售定義為在購買證券後 30 天內發生並導致損失的交易。

清洗交易和高頻交易

2013 年,隨著高頻交易的現象越來越普遍,清洗交易重新成為頭條新聞。高頻交易是使用超高速計算機和高速互聯網連接每秒執行數万筆交易的做法。

從 2012 年開始,當時的商品期貨交易委員會委員 Bart Chilton 宣布他打算調查高頻交易行業是否違反了清洗交易法,因為擁有這種技術的公司很容易根據雷達。

2014 年,美國證券交易委員會 (SEC) 指控 Wedbush Securities 未能“對其客戶使用的交易平台的設置保持直接和排他性控制”,這一失敗使其一些高頻交易員能夠從事洗白交易和其他禁止和操縱行為。

清洗交易和加密貨幣

近年來,清洗交易也滲透到了加密貨幣領域。想要給人一種受歡迎和高交易量的印像是顯而易見的:全世界有成千上萬的加密貨幣代幣,而且大多數都很難區分自己。但即使是最流行的加密貨幣,包括比特幣,也會經歷洗盤交易。

福布斯在 2022 年對 157 家加密貨幣交易所進行的一項研究發現,在所有報告的比特幣交易量中,有一半以上是虛假交易或非經濟洗牌交易。加密貨幣特別容易受到拉高和拋售計劃的影響,在這種計劃中,交易量膨脹以及內部人士的強烈宣傳或推薦人為地提高了代幣的價值,允許某些持有者在高利息時以巨額利潤出售。

加密貨幣空間中的清洗交易盛行有多種潛在原因。即使是像比特幣這樣的主要數字貨幣,也往往缺乏普遍接受的計算每日交易量的方法。這導致加密貨幣公司產生的歷史交易量數據經常大相徑庭。加密貨幣交易所本身往往缺乏合法性,近年來,代幣交易所發生了許多備受矚目的公開倒閉事件。加密貨幣領域的極端波動可能會刺激快速買賣。最後,加密在美國和其他政府監管機構中的模糊地位為誤導貿易活動創造了進一步的機會。

清洗交易的例子

清洗交易本質上是相互抵消的交易,因此沒有商業價值。但它們用於各種交易情況。

例如,在 LIBOR 醜聞中使用洗牌交易來償還操縱 LIBOR 提交面板以獲取日元的經紀人。根據英國金融當局提出的指控,瑞銀交易員與一家經紀公司進行了 9 次洗牌交易,以產生 170,000 英鎊的費用,以獎勵該公司在操縱 LIBOR 利率方面的作用。

清洗交易也可用於為股票生成虛假交易量並推高其價格。假設某交易員 XYZ 和經紀公司串通快速買賣股票 ABC。注意到股票的活動,其他交易者可能會將資金投入 ABC 以從其價格變動中獲利。然後 XYZ 做空股票,從而從價格下跌中獲利。

什麼是清洗交易?

洗白交易是指單個交易者買賣同一種證券以產生誤導性市場信息的非法活動。經常進行清洗交易以人為地誇大證券的交易量。

什麼是清洗交易的例子?

美國國稅局將洗售定義為在購買同一證券後 30 天內發生並產生損失的交易。

為什麼有人會洗頭交易?

在某些情況下,清洗交易會增加證券的交易量,可能會激發更多合法的交易活動。作為拉高拋售計劃的一部分,清洗交易也可用於幫助人為地提高證券價格。

底線

清洗交易是一種非法活動,交易者在短時間內或在不同的交易所買賣相同的證券,以抬高該證券的交易量或價格。清洗交易可以發生在各種行業和資產中,但它最近已成為加密貨幣和高頻交易空間的主要考慮因素。