什麼是指數基金,它們如何運作?

什麼是指數基金?

指數基金是一種共同基金或交易所交易基金 (ETF),其投資組合旨在匹配或跟踪金融市場指數的組成部分,例如標準普爾 500 指數 (S&P 500)。據說指數共同基金提供廣泛的市場敞口、低運營費用和低投資組合周轉率。無論市場狀況如何,這些基金都遵循其基準指數。

指數基金通常被認為是退休賬戶的理想核心投資組合,例如個人退休賬戶 (IRA) 和 401(k) 賬戶。傳奇投資者沃倫巴菲特推薦指數基金作為晚年儲蓄的避風港。他說,與其挑選個股進行投資,普通投資者以指數基金提供的低成本購買所有標準普爾 500 指數公司更有意義。

關鍵要點

  • 指數基金是旨在模仿金融市場指數的組成和表現的股票或債券投資組合。
  • 指數基金的費用和費用低於主動管理型基金。
  • 指數基金遵循被動投資策略。
  • 指數基金尋求匹配市場的風險和回報是基於從長期來看,市場將跑贏任何單一投資的理論。

Investopedia/瑪德琳晚安

指數基金如何運作

“指數化”是一種被動的基金管理形式。與基金投資組合經理積極選股和市場時機不同——即選擇證券投資並製定何時買賣它們的策略——基金經理建立一個投資組合,其持有反映特定指數證券的投資組合。這個想法是,通過模仿指數的概況——整個股票市場,或者它的一個廣泛部分——基金也將匹配其表現。

幾乎所有現存的金融市場都有一個指數和一個指數基金。在美國,最受歡迎的指數基金追踪標準普爾 500 指數。但其他幾個索引也被廣泛使用,包括:

  • Wilshire 5000 Total Market Index,美國最大的股票指數
  • MSCI EAFE指數,由來自歐洲、大洋洲和遠東的外國股票組成
  • 彭博美國總債券指數,跟隨整個債券市場
  • 納斯達克綜合指數,由在納斯達克交易所上市的 3,000 隻股票組成
  • 道瓊斯工業平均指數 (DJIA),由 30 家大盤股公司組成

例如,追踪道瓊斯工業平均指數的指數基金將投資於構成該指數的 30 家大型上市公司。

指數基金的投資組合只有在其基準指數發生變化時才會發生重大變化。如果基金遵循加權指數,其經理可能會定期重新平衡不同證券的百分比,以反映它們在基準中的存在權重。加權是一種平衡指數或投資組合中任何單一持股的影響的方法。

許多指數 ETF 複製市場指數的方式與指數共同基金非常相似,而且它們可能對一些投資者來說更具流動性和/或成本效益。

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指數基金對比積極管理的基金

投資指數基金是一種被動投資形式。相反的策略是積極投資,正如在積極管理的共同基金中所實現的那樣——這些基金具有上述經理人所描述的證券挑選、市場時機投資組合。

降低成本

指數基金相對於積極管理的同類基金的一個主要優勢是較低的管理費用率。基金的費用比率(也稱為管理費用比率)包括所有運營費用,例如支付給顧問和經理的費用、交易費用、稅金和會計費用。

因為指數基金經理只是簡單地複制基準指數的表現,他們不需要研究分析師和其他協助選股過程的人的服務。指數基金經理交易持股的頻率較低,因此產生的交易費用和佣金較少。相比之下,主動管理型基金人員較多,交易較多,經營成本較高。

基金管理的額外成本反映在基金的費用率中,並轉嫁給投資者。因此,廉價指數基金的成本通常低於 1%——通常為 0.2% 至 0.5%,一些公司提供的費用比率甚至更低,為 0.05% 或更低——而主動管理型基金要求的費用要高得多,通常為 1 % 至 2.5%。

費用比率直接影響基金的整體表現。積極管理的基金,其費用比率通常較高,自然而然地處於指數基金的劣勢,並且在整體回報方面難以跟上其基準。

如果您有在線經紀賬戶,請查看其共同基金或 ETF 篩選器,了解您可以使用哪些指數基金。

優點
  • 通過多元化降低風險

  • 費用率低

  • 強勁的長期回報

  • 非常適合被動買入並持有的投資者

  • 為投資者減稅

缺點
  • 易受市場波動和崩盤的影響

  • 缺乏靈活性

  • 沒有人為因素

  • 收益有限

更好的回報?

擁護者認為,被動基金在表現優於大多數積極管理的共同基金方面取得了成功。事實上,大多數共同基金都未能超過其基准或廣泛的市場指數。例如,根據標準普爾道瓊斯指數的 SPIVA 記分卡數據,在截至 2020 年 12 月 31 日的五年期間,大約 75% 的美國大盤基金產生的回報低於標準普爾 500 指數。

另一方面,被動管理的基金不會試圖擊敗市場。相反,他們的策略是根據市場總是獲勝的理論來匹配市場的整體風險和回報。

從長遠來看,導致積極績效的被動管理往往是正確的。時間跨度越短,主動型共同基金的表現越好。SPIVA 記分卡顯示,在一年的時間裡,只有約 60% 的大盤共同基金表現遜於標準普爾 500 指數。換句話說,大約五分之二的人在短期內擊敗了它。此外,在其他類別中,積極管理貨幣規則。例如,超過 86% 的中型股共同基金在一年內超過了標準普爾中型股 400 成長指數基準。

指數基金的例子

自 1970 年代以來,指數基金一直存在。被動投資的流行、低費用的吸引力以及長期的牛市共同推動它們在 2010 年代飆升。根據晨星研究公司的數據,到 2021 年,投資者向所有資產類別的指數基金投入了超過 4000 億美元。同期,主動管理型基金流出 1880 億美元。

由 Vanguard 主席約翰·博格爾 (John Bogle) 於 1976 年創立的一個基金,以其整體長期表現和低成本而一直是最好的基金之一。先鋒 500 指數基金忠實地跟踪標準普爾 500 指數的構成和表現。截至 2022 年第二季度,Vanguard 的 Admiral Shares (VFIAX) 平均 10 年累計回報率為 237%,而標準普爾 500 指數為 238.1%,跟踪誤差非常小。費用率為0.04%,最低投資為3000美元。

指數交易所交易基金(指數 ETF)如何運作?

指數基金可以構建為交易所交易基金(指數 ETF)。這些產品本質上是由專業金融公司管理的股票投資組合,其中每一股代表整個投資組合中的一小部分所有權。對於指數基金,金融公司的目標不是跑贏相關指數,而只是匹配其表現。例如,如果某隻特定股票占指數的 1%,那麼管理該指數基金的公司將通過使其投資組合的 1% 由該股票組成來尋求模仿相同的組成。

指數基金有收費嗎?

是的,指數基金是有費用的,但通常比競品要低很多。許多指數基金提供的費用低於 0.2%,而主動型基金通常收取超過 1% 的費用。如果在更長的時間範圍內復合,這種費用差異會對投資者的回報產生很大影響。這是近年來指數基金成為如此受歡迎的投資選擇的主要原因之一。

指數基金比股票好嗎?

指數基金跟踪由許多股票組成的投資組合。因此,投資者受益於多元化的積極影響,例如增加投資組合的預期回報,同時將整體風險降至最低。儘管任何個股的價格都可能急劇下跌,但如果它只是較大指數中相對較小的組成部分,則不會造成如此大的破壞。

指數基金是好的投資嗎?

大多數專家都同意指數基金對長期投資者來說是非常好的投資。它們是獲得被動跟踪指數的多元化投資組合的低成本選擇。請務必比較不同的指數基金或 ETF,以確保您以最低的成本跟踪最適合您的目標的指數。